蓝特光学(688127.SH)：深度跟踪报告251103

核心观点

公司是国内知名的精密光学元器件制造商，短期受益于玻璃非球面镜片行业景气，公司产能持续扩充；中长期看，公司一方面受益于大客户光学创新（如微棱镜、玻塑混合），另一方面公司卡位 AR 眼镜，配套供应玻璃晶圆。我们看好公司中短期的业绩兑现和中长期的卡位，我们调整公司 2025-2027 年净利润预测分别为 3.2/4.6/8.1 亿元（原预测为 3.3/4.1/5.2 亿元）。结合可比公司 PE 估值、PE-Band 以及 EV/EBITDA 估值角度，我们上调目标价至 47 元（原值为 36元），上调至“买入”评级。