电力设备新能源行业：全球新型储能堪当大任，新质生产力领航发展－2026年度投资策略

出海与 AIDC 是 2026 年重点方向。2025 年以来国内电力设备龙头企业持续

形成海外区域市场和创新产品的突破。根据北美主要云厂和英伟达计划，

2026 年 800V HVDC 预计是送样窗口期，国内外主要 HVDC 和 SST 企业 800V

产品预计持续迭代优化。建议关注【四方股份】、【金盘科技】、【思源

电气】、【麦格米特】、【中恒电气】、【许继电气】等。

风电主机厂盈利能力修复，出口贡献业绩增长。2026 年国内风电新增装机

有望保持 10%-20%增长，订单饱和价格具有良好支撑。主机盈利逐季提高，

出口放量提振业绩，国内外呈现景气共振态势。零部件在 2026 年有望实现

“量增价稳”，长期成长性值得期待。在海风装机、招标同比显著增长背

景下，海缆和管桩环节企业有望迎来订单和业绩共振。重点关注主机、零

部件和海风龙头企业，包括【金风科技】、【三一重能】、【时代新材】、

【大金重工】、【东方电缆】、【海力风电】。

锂电产业链价格下行趋势有望反转，固态电池产业化提速。锂电产业链经

历几年下行期后，2026 年多数产品盈利有望显著回暖。新技术方面，钢壳

电池、硅负极、储能大电芯均有望在 2026 年实现批量供应；固态电池技术

产业化处于加速阶段，有望在 2026 年实现产线规模扩大以及装车测试增

加，为 2027-2030 年的批量化应用奠定基础。建议关注【宁德时代】、【亿

纬锂能】、【中创新航】、【珠海冠宇】、【天赐材料】、【恩捷股份】、

【当升科技】、【厦钨新能】。

电气化转型跨越式发展促进全球储能爆发。国内市场化需求驱动储能订

单呈现爆发式增长；美国数据中心等负荷引起的电力供应短缺推动美

国大储装机需求提升；欧洲电网不稳定情况和现货峰谷价差拉大均带

动推动储能需求。建议关注【宁德时代】、【亿纬锂能】、【阳光电

源】、【德业股份】。

光伏供给侧调整持续，无银化浆料、钙钛矿等新技术值得关注。在“反内

卷”政策推动下供需改善推动盈利筑底，硅料盈利率先修复。新技术方面，

少银化/无银化浆料成为光伏降本突破口，2026 年无银化产品或将步入量

产前夕，钙钛矿叠层技术逐步市场化。光伏企业逐步向半导体领域拓展。

重点关注【协鑫科技】、【新特能源】、【通威股份】、【聚和材料】。

投资建议

1）关注新技术投资机会，例如固态电池（厦钨新能）、低空飞

行器电机（卧龙电驱）、柔性换流阀（许继电气）、虚拟电厂等；2）海外

拓展与龙头集中后业绩改善弹性，例如锂电池和正负极材料（宁德时代、

湖南裕能）、风机及零部件（金风科技、时代新材、金雷股份）；3）布局

绿电替代的长期受益环节：一二次配电设备（平高电气、东方电气）、充

电桩运营（特锐德）。

风险提示

政策变动风险；原材料价格大幅波动；电动车产销不及预期；

AI 投资力度不及预期。