汽车汽配行业：四季度行业贝塔偏弱，关注产品线突破公司－新能源点评

#核心观点： 1、市场过度担心支持政策边际减弱，但忽略个股业务突破的机会。 2、长线仍看好AI+汽车及AI+机器人，但近期交易过于拥挤，建议适当降低收益预期。 3、汽车行业四季度补贴边际减弱，且受政策切换扰动，预测贝塔行情偏弱。 4、机器人及智驾链市场情绪受特斯拉机器人发布延期影响，短期有获利回吐压力但长期看好不变。 #投资建议： 1、小鹏汽车：将推出增程车型，纯电+增程模式拓展新的市场空间。公司明年量产机器人，其智能化估值被低估。 2、吉利汽车：预计今年和明年新能源车持续放量，当前估值吸引。 3、敏实集团：跨界进入人形机器人/低空经济等AI新赛道，打开新市场空间。 4、福耀玻璃：产业链卡位优势突出，稳健增长，逢低吸纳。 5、比亚迪和理想汽车：短期维持审慎，中线观察前者海外拓展能力，后者看明年新产品线竞争力。 6、优必选：人形机器人龙头。 7、地平线：自动驾驶SoC芯片龙头。 8、禾赛：激光雷达龙头。 9、极智嘉：仓储机器人龙头。