电力设备及新能源行业：调整仍是布局期，重视龙头+弹性环节－新能源+AI周报（第31期20251101－20251115）

#核心观点： 1、新能源向上周期仍处于上半场，调整期可以加大布局。 2、需更重视龙头的确定性和上游的弹性。 3、优选储能、锂电等供需较好环节；弹性方向选择为涨价、AI+等领域。 4、新能源汽车产业链向上新周期已开启。 5、光储产业链中期底部将逐步抬升。 6、AI+新能源、风电等产业链重视新市场的突破。 #投资建议： 1、宁德时代：通过产能绑定和技术联合开发模式备货供应链。 2、亿纬锂能：调整期重视龙头公司布局。 3、天赐材料：六氟磷酸锂与LiFSI自供比例高，受益于电解液产业链涨价。 4、多氟多：受益于电解液、正极产业链等锂电弹性环节的布局。 5、湖南裕能：受益于电解液、正极产业链等锂电弹性环节的布局。 6、厦钨新能：龙头有望继续引领固态电池变革。 7、当升科技：龙头有望继续引领固态电池变革。 8、璞泰来：龙头有望继续引领固态电池变革。 9、阳光电源：政策+市场推动储能产业持续向好。 10、海博思创：政策+市场推动储能产业持续向好，中标储能系统领先。 11、浙江荣泰：特斯拉、小鹏推动人形机器人等智能化加速发展。 12、科达利：特斯拉、小鹏推动人形机器人等智能化加速发展。 13、震裕科技：特斯拉、小鹏推动人形机器人等智能化加速发展。 #风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期