传媒互联网行业：Sora App上线，关注AI视频+社交生态潜力－10月行业月报

#核心观点： 1、影视行业：2025年10月全国电影票房26.12亿元，同比下降27.94%，环比下降1.88%。《志愿军：浴血和平》为当月票房冠军，单月票房5.25亿，月票房占比22.4%。 2、游戏行业：2025年9月国内游戏市场实际销售收入296.79亿元，同比下降2.13%；自研游戏海外市场收入16.21亿美元，同比下降4.82%。移动游戏收入214.88亿元，同比下降2.31%；客户端游戏收入70.09亿元，同比增长25.49%。腾讯多款游戏包揽中国iOS收入榜前四。 3、营销行业：2025年1-9月广告市场整体花费同比上涨3.5%，9月单月广告花费同比上涨12.7%，环比上涨0.7%。邮电通讯、个人用品、娱乐及休闲、IT产品及办公自助化服务行业广告增投明显；药品、酒精类饮品及化妆品/浴室用品广告花费下滑。 4、AI行业：海外厂商持续推进多模态与安全应用落地，国内厂商聚焦模型轻量化与多模态融合。AI产业正从模型能力竞争转向生态构建与场景渗透，视频生成、代码辅助、浏览器智能体等方向持续迭代。 #投资建议： 1、腾讯控股 2、阿里巴巴 3、快手-W 4、值得买 5、昆仑万维 6、哔哩哔哩-W 7、巨人网络 8、吉比特 9、完美世界 10、三七互娱 #风险提示： AI技术发展进度不及预期风险；内容监管风险；行业竞争的风险、相关技术应用不及预期的风险。