杰克科技(603337):业绩稳健增长,AI缝纫机+人形机器人打开成长空间

#核心观点：1、公司2025年Q1-3实现营收49.67亿元，同比增长5.53%；归母净利润6.82亿元，同比增长10.06%；扣非归母净利润6.26亿元，同比增长10.17%。2、工业缝制机械行业呈现内需承压、外需增长态势，公司通过爆品策略与全球化布局实现市占率逆势提升。3、2025年Q1-3公司毛利率同比提升2.15个百分点至34.37%；期间费用率同比提升1.7个百分点至19.67%，其中销售费用率提升1.58个百分点，研发费用率提升1.2个百分点。4、公司发布AI缝纫机，具备动作采集、面料适应、AI辅导等功能，已于2025年9月发布并处于市场推广阶段；人形机器人已攻克面料智能抓取等关键技术，预计2026年下半年正式发布。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营收分别为65.81亿元、73.35亿元、81.69亿元，同比增速分别为8.00%、11.46%、11.37%；归母净利润分别为9.21亿元、10.93亿元、12.84亿元，同比增速分别为13.37%、18.74%、17.45%。维持“买入”评级。

#风险提示：行业景气度不及预期风险；新品拓展不及预期风险；海外市场开拓不及预期风险；市场竞争加剧风险。

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