新能源行业：新能源细分领域景气度回升，关注基本面改善低估值标的－选股策略

新能源细分领域景气度回升明显。1）光储：装机量与新增备案项目数量逐步提升。2025 年

1-9 月国内累积新增光伏装机 240.27GW，同比增长 49.3%。据 CESA 储能应用分会产业数

据库不完全统计，2025 年 9 月国内新增 1671 个新型储能备案项目，数量同比增长 24.15%，

新增计划投资金额 961.77 亿元。2）风电：投资、装机与中标均价同步向好。截至 2025 年

9 月，全国风电电源基本建设投资累计完成额 1488.93 亿元，累计同比增长 10.04%；同期

全国风电累计装机容量已达 5.82 亿千瓦，累计同比增长 21.30%。价格方面，陆上风电机组

中标价格显著回升，截至 10 月末，陆上风电机组（不含塔筒）中标均价较年初上升 22.08%

至 1675 元/kW。3）锂电：终端市场需求增长带动锂电池出货量显著提升。高工产研锂电研

究所数据显示，2025 年第三季度中国锂电池出货量达 490GWh，同比增长 47%。产业链上

游材料价格呈现快速上涨态势，截至 2025 年 11 月 7 日，六氟磷酸锂价格大幅上涨至 12.15

万元/吨，年内涨幅达 94.4%。产能利用率方面，广东省电池行业协会产业研究中心数据显示，

10 月锂电行业 Top20 企业平均开工率已接近 90%，头部企业产线满负荷运转。4）电网：

电网投资高增。2025 年 1-9 月，全国电网基本建设投资完成额达到 4378.07 亿元，累计同

比增长 9.94%。同时，根据国家电网与南方电网公布的 2025 年度总投资计划，两网合计投

资将超过 8250 亿元，较 2024 年增加 2200 亿元。