电力设备行业：海博与宁德签订十年战略合作协议，VC市场供应缺口持续增加

#核心观点：1、锂电板块：VC市场供应缺口持续增加，供需短期错配，价格加速上涨；未来两年业绩、估值均有提升可能，属中线布局较好板块。2、储能板块：国内储能经济性反转打开向上需求，海外持续高景气；2025Q3储能项目备案数量及规模同比大幅增长。3、电力设备板块：国网计量设备价格重回高位，输变电设备招标金额较大；新能源配储一体化调用获鼓励。4、光伏板块：产业链各环节价格波动，硅料价格持稳，硅片价格先跌后涨，电池片价格松动，组件价格维稳，光伏玻璃价格重心小幅下移。5、风电板块：海外漂浮式海风项目启动调研，国内海风建设节奏有序，预期逐步迎来交付高峰期。 #投资建议：1、锂电：推荐宁德时代、亿纬锂能；材料建议关注湖南裕能、万润新能、尚太科技、中科电气；固态电池方向建议关注厦钨新能、宏工科技、纳科若尔、国轩高科、星源材质、容百科技。2、储能：大储板块标的包括海博思创、阳光电源、阿特斯、上能电气、盛弘股份、禾望电气、通润装备、科华数据；户储板块标的包括德业股份、艾罗能源、锦浪科技、禾迈股份、固德威、昱能科技。3、电力设备：特高压标的建议关注许继电气、平高电气、中国西电、国电南瑞；电力设备出口标的建议关注海兴电力、三星医疗、思源电气、华明装备。4、光伏：建议关注硅料企业协鑫、通威；电池组件企业隆基、爱旭、晶澳、晶科、天合、钧达；其他龙头福莱特、福斯特、聚和、中信博等。5、风电：海缆龙头建议关注东方电缆、中天科技、亨通光电；塔筒单桩龙头建议关注大金重工、海力风电、天顺风能、润邦股份；整机龙头建议关注运达股份、金风科技、明阳智能；细分零部件龙头建议关注威力传动、新强联、金雷股份、广大特材、日月股份。 #风险提示：装机不及预期；原材料大幅上涨；竞争加剧；研报使用的信息更新不及时风险；第三方数据存在误差或滞后的风险等。