电力设备行业：锂电板块重回卖方市场，材料价格涨价超预期－周报251102

本周重要事件与核心观点

光伏：硅料收储有望年内落地，“反内卷”首次写入五年规划建议。10 月 28 日，央视《经济半小时》聚焦光伏，其中，协鑫集团董事长朱共山表示，关于硅料收储，“17 家（龙头）企业基本上都签字了，正在搭建联合体，争取年内完成”。同日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》发布，综合整治“内卷式”竞争首次被写入中共中央五年规划建议。我们认为，在政策持续加码的背景下，行业已形成供给侧改革合力，景气度有望持续改善。建议关注硅料协鑫科技、通威股份；高效电池技术博迁新材、爱旭股份、隆基绿能、帝尔激光、迈为股份。需求侧，根据索比咨询，9 月全国新增光伏装机容量为 9.66GW，较8 月的 7.36GW 环比增长 31.25%，但与去年同期的 20.89GW 相比，同比下降 53.76%。预计 Q4 国内组件需求仍偏弱，持续关注辅材及出口链，建议关注聚和材料、福莱特、福斯特、阿特斯、中信博。

风电：海风进入交付旺季，“十五五”风电有望维持高景气。10 月27 日，央视《经济半小时》聚焦风电，在“反内卷”和行业自律影响下，陆上风电机组加权平均中标价格从 2025 年 1 月的 1422 元/KW上涨到 9 月的 1593 元/kW，涨幅达到 12%，相比去年 5 月的历史最低价上涨 24%，主流机型价格全部高于其最低成本价，“低价抢单”现象明显减少。10 月 20 日，北京风能展提出“风能北京宣言 2.0”，上调我国“十五五”年均装机目标至不低于 120GW。同时，主机厂出口带来的需求增量持续提升，我们预计“十五五”年均风机需求总量能够达到 140GW 左右，约合 2 万台风机。在量价持续提升的背景下，风机、零部件行业景气有望持续，建议关注金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能、新强联、金雷股份。