电力设备与新能源行业：10月新能源汽车市占率首次过半，光伏“反内卷”稳步推进－11月第3周周报

#核心观点： 1、新能源汽车10月市占率首次过半，四季度为销售旺季，预计2025年国内新能源汽车销量同比有望保持高增，带动电池和材料需求增长。 2、动力电池产业链六氟磷酸锂价格持续上涨，相关企业盈利有望修复；固态电池材料和设备企业验证进展值得关注。 3、光伏行业“反内卷”稳步推进，后续组件价格传导取决于终端装机需求和电站收益率，国内组件高功率化有望推动组件单价提升。 4、风电需求预计持续增长，海上风电方向值得关注。 5、储能需求维持高景气度，储能电芯及集成仍处于涨价通道。 6、氢能领域电能替代有望打开绿氢需求空间，绿电-绿氢-绿色燃料产业关系逐步理顺，绿色燃料有望享受溢价。 7、核聚变带来未来能源发展方向，具备长期催化。 8、维持行业强于大市评级。 #投资建议： 1、新能源汽车：关注电池和材料需求增长。 2、动力电池：关注六氟磷酸锂相关企业及固态电池材料、设备企业。 3、光伏：关注行业格局较好的胶膜、硅料、电池组件、BC方向。 4、风电：关注风机、海上风电方向。 5、储能：关注储能电芯及大储集成厂。 6、氢能：关注氢能设备、绿色燃料运营环节。 7、核聚变：关注核聚变电源等环节核心供应商。 #风险提示：价格竞争超预期；国际贸易摩擦风险；投资增速下滑；政策不达预期；原材料价格波动；技术迭代风险