电力行业：新能源消纳指导意见出台，重视优质绿电与调节性电源－周报

#核心观点： 1、新能源消纳指导意见出台，定调重构新能源消纳与调控，明确到2030年每年实现2亿千瓦新能源的合理消纳。 2、分类引导新能源开发消纳，包括“沙戈荒”基地外送与就地消纳并举、水风光基地一体化、海上风电有序开发、省内集中式新能源科学布局、分布式新能源拓展场景。 3、鼓励新能源集成与产业融合，建立集成发展产业体系，推动高载能产业向西部转移。 4、拓展市场化体系，完善价格机制，缩短中长期交易周期，推广多年期购电协议，完善电力市场限价等机制，推动绿证市场高质量发展。 5、维持行业“增持”评级。 #投资建议： 1、绿电运营商：推荐拥有优质资源区位优势、项目开发效率高且融资成本低的绿电运营商，尤其关注海风的相对优势。 2、火电板块：建议关注华能国际（A+H）、华电国际（A+H）、国电电力、大唐发电、建投能源。 3、火电灵活性改造：建议关注青达环保、华光环能。 4、低估绿电及风电运营商：建议关注新天绿色能源、龙源电力、中闽能源。 5、水核防御：建议关注长江电力、国投电力、川投能源、华能水电。 6、核电板块：建议关注中国核电和中国广核。 #风险提示： 原料价格超预期上涨；项目建设进度不及预期；电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期