电力设备及新能源行业：储能催化锂电趋势向上，盈利修复风光未来可期

#核心观点： 1、锂电行业已筑底并呈现向上趋势，新能源车销量持续增长，储能行业景气度提升，推动锂电材料价格进入上行通道，市场围绕“涨价”变量演绎，新锂电周期正在到来。 2、固态电池作为新技术具备高能量密度和高安全性优势，头部电池厂积极布局，预计2027-2030年实现装车，前景广阔。 3、光伏行业处于周期底部回转阶段，政策推动供需平衡，反内卷政策成效显著，产业链价格呈现修复趋势，N型技术迭代推动降本增效。 4、风电行业“十四五”期间累计并网361GW，超额完成目标，“十五五”预计年均新增装机120GW，增长66%，陆风招标需求旺盛，海风存量项目丰富，深远海和欧洲需求增长可期。 #投资建议： 1、锂电行业：关注行业龙头公司宁德时代、璞泰来、天赐材料、容百科技等；细分市场龙头公司亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、珠海冠宇、德赛电池、鹏辉能源等；锂电材料环节公司尚太科技、富临精工、湖南裕能、中科电气、新宙邦等。 2、固态电池：关注行业龙头公司宁德时代、比亚迪；设备环节公司宏工科技、纳克诺尔、赢合科技、先导智能；新材料、新技术环节公司夏钨新能、天赐材料、上海洗霸、德福科技等。 3、光伏行业：关注通威股份、协鑫科技等硅料头部企业以及隆基绿能、天合光能、晶科能源、晶澳科技等主产业链头部企业。 4、风电行业：建议盈利修复趋势明确的风机环节明阳智能、运达股份、三一重能、金风科技；海风关注塔筒&管桩环节大金重工、海力风电、天顺风能、泰胜风能；海缆环节东方电缆、中天科技、亨通光电、起帆电缆；海上风机龙头明阳智能。 #风险提示： 1）锂电：下游新能源车产销不达预期的风险；原材料价格上涨的风险；新技术进展不及预期的风险；2）光伏：装机需求不及预期的风险；技术迭代加剧行业竞争的风险；国际壁垒加剧的风险；3）风电：原材料价格波动的风险，项目进展不及预期的风险；市场竞争加剧的风险；行业降本不及预期的风险。