汽车行业：尊界S800大定突破8000台，消费税新政利好国产超豪华250718

报告摘要

事件：尊界 S800 上市 50 天大定突破 8000 台，大定持续超预期。近日，财政部、税务总局发布调整超豪华小汽车消费税政策，利好尊界等国产超豪华车。

尊界 S800 上市 50 天大定突破 8000 台，剑指超豪华市场销冠超越迈巴赫 S 级。尊界 S800 上市 50 天大定突破 8000 台，有望问鼎同级别销冠。余承东在发布会提到 70% 以上的大定车主选择了 101.8 万元的版本，尊界 S800 发布包含两款四座版和两款五座版，其中五座星辉尊享版：70.8 万元；五座星耀尊享版：78.8 万元；四座星辉行政版：81.8 万元；四座星耀行政版：101.8 万元。尊界 S800 剑指超豪华市场销冠超越迈巴赫 S级，消费税新政利好国产超豪华，超豪华小汽车征收范围调整为“每辆零售价格 90 万元（不含增值税）及以上的各种动力类型（含纯电动、燃料电池等动力类型）的乘用车和中轻型商用客车”。从配置看尊界 S800 的销冠之路。尊界 S800 首发华为 ADS4，配备了全向立体融合感知系统，全车搭载 4 颗激光雷达、3 颗毫米波雷达、11 颗摄像头、12 颗超声波雷达以及 2 颗角毫米波雷达共 36 个传感器。技术架构方面，华为 ADS 4 升级到了 WEWA 架构，部署了云端世界引擎和车端世界行为模型，通过全模态感知，原生基模型和 MoE 多专家能力，ADS 4 全维主动安全全面进阶，全新 WEWA 技术架构，复杂场景轻松应对，车位到车位 2.0，真正做到“随走随停”，率先支持高速 L3。另外，尊界 S800 还首发了途灵龙行平台，采用车身控制、动力控制、悬架控制、转向控制、制动控制、热管理控制六合一全域融合设计。增程版本首发了 800V 华为雪鸮智能增程平台，最大发电功率 80kW，车辆采用了 65kWh 的大电池，支持 6C 快充，可以在 10.5 分钟实现 10%-80%的补能。同时，尊界 S800 还搭载了巨鲸电池平台 2.0，玄武车身结构，鸿蒙ALPS 座舱 2.0。首发双子座全域冗余安全设计，双份配置保障系统可靠性。全向防碰撞能力覆盖全时速、全方向、全目标、全天候与全场景，eAES+AEB 协同。鸿蒙智行新车型周期向上。6 月鸿蒙智行迎来交付量爆发期，仅用 39个月实现全系累计交付 80 万辆，创下新势力汽车最快交付纪录。6 月单月全系交付 52747 辆，单日交付量 3651 辆，分别刷新鸿蒙智行单月、单日销量历史新高，并成为新势力汽车月度销量冠军，持续领跑成交均价榜单。尊界 S800 发布热销带动了享界 S9 的 6 月交付 4154 辆，环比大幅提升 94.7%，建议关注鸿蒙智行（问界-赛力斯、尊界-江淮汽车、享界-北汽蓝谷、尚界-上汽集团）向上，推荐赛力斯。

风险提示

销量不及预期，新车型订单、交付不及预期，智驾进展不及预期。