汽车行业：特斯拉股东大会前瞻251030

事件：下周，特斯拉将召开年度股东大会，核心议题包括马斯克的全新 CEO 绩效奖计划、董事会改选及 AI 战略规划等。特斯拉的 Optimus 时刻。特斯拉 CEO 绩效奖计划提出，马斯克需在未来十年内完成 12 个市值目标（最高 8.5 万亿美元）和 12 个运营目标（如交付 2000 万辆汽车、实现 4000 亿美元 EBITDA 等），每完成一档可解锁约 3500 万股股票奖励。其中，特斯拉 Optimus 将成为实现解锁的重要步骤。特斯拉预计在 2026 年 Q1 的 2-3 月展示 Optimus V3 版本原型机，并启动量产，打算在 2026 年底建立年产 100 万台人形机器人生产线，中期提升至 1000 万台级别，长期产能计划 5 千万-1 亿台，目标成为“史上最伟大产品”。人形机器人核心挑战包括应用控制、软件工程、硬件、模型训练、制造与供应链等方面，比如手部灵巧性，人类手部的自由度、肌肉强度、手指长度等设计极具复杂性，前臂与手部的执行器工程难度超过机器人其他部分总和，灵巧手技术突破决定量产进度；供应链层面，需特斯拉垂直整合生产核心部件；规模化训练，需将汽车端的真实世界 AI技术迁移至机器人，同时完成通用移动、特定任务、语音交互等多维度模型训练。目前 Optimus 机器人已能在工程总部园区自主移动，可响应访客导航需求。特斯拉的 Robotaxi 时刻。早前特斯拉 Robotaxi 正式在得克萨斯奥斯汀的指定区域内接单。近日，在公司的财报会议中提到特斯拉 Robotaxi运营数据持续提升，奥斯汀已实现无安全员运营，累计行驶超 25 万英里；湾区仍配置安全员，累计行驶超 100 万英里。预计年底前在奥斯汀全面移除安全员，并拓展至内华达、佛罗里达、亚利桑那等 8-10 个都会区。通常新市场安全员部署周期约 3 个月，验证通过后将移除。奥斯汀已完成充分验证，故率先推进无安全员运营；湾区仍处于场景适配阶段，暂未移除安全员。FSD V13.2 首次实现全自动换挡能力，支持车辆在驻车状态下直接激活 FSD，并自主完成前进/倒车档位切换。实测显示，该系统可执行多把倒车调整、三点掉头等操作，该功能采用与 SpaceX 猛禽引擎 V3 相似的简化架构设计，实现光子到控制的端到端优化。基于 HW4.0 硬件的 36Hz 全分辨率视频处理能力已正式启用，较 HW3 图像分辨率提升 300%，配合 4.2倍扩增的训练数据量，使交通标志识别率从 65%提升至 83%。FSD V14 采用全新软件架构，优先保障安全性，初期版本可能存在操控流畅度不足的问题，计划在 V14.2 版本中优化舒适性功能。截至目前，用户使用有监督 FSD 的累计里程已达 60 亿英里，安全性表现优异。无监督 FSD 部署的核心障碍为监管审批，当前正与中国、欧洲等地区监管机构沟通；技术层面，V14 版本已开放美国用户体验，用户可通过车辆设置选择高级软件激活。