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华明装备（002270.SZ）2025年三季报点评251030
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录公司前三季度实现归母净利润 5.81 亿元，同比增长 17.66%；单 Q3 归母净利润 2.13 亿元，同比增长 18.51%，业绩符合预期。前三季度公司电力设备国内收入稳健增长，海外业务持续高增。同时，公司收缩电力工程业务，业务结构显著优化和改善，利润率显著提升。在国网招标规模空前高位，电力设备出口高景气的背景下，我们认为公司的分接开关业务有望受益于国…
研究对象华明装备
发布机构中信证券
分析师李子硕,华夏
发布日期2025-10-30
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属中信证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象华明装备
股票代码002270
公司共识评级看好近 180 天 · 7 家机构
一致目标价¥26.1中位数 · 4 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
核心观点
公司前三季度实现归母净利润 5.81 亿元，同比增长 17.66%；单 Q3 归母净利润 2.13 亿元，同比增长 18.51%，业绩符合预期。前三季度公司电力设备国内收入稳健增长，海外业务持续高增。同时，公司收缩电力工程业务，业务结构显著优化和改善，利润率显著提升。在国网招标规模空前高位，电力设备出口高景气的背景下，我们认为公司的分接开关业务有望受益于国内电网端、海外电力设备的需求景气，叠加公司对海外市场的持续投入，实现业绩持续快速增长，我们看好公司的发展价值。小幅公司调整 2025-2027 年归母净利润预测分别为7.30/8.83/10.38 亿元，给予公司 2026 年 29 倍 PE，上调目标价至 29 元，维持“买入”评级。
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继续比较不同机构对同一公司的判断。
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