电力设备新能源行业：锂电材料开启全面涨价，国内储能系统需求持续释放－2025年11月投资策略

#核心观点： 1、锂电材料开启全面涨价，相关企业盈利有望显著提升。需求端短期排产延续高景气，中长期储能需求在降息周期下有望超预期。供给侧行业扩张有限，反内卷及自律措施持续落地。 2、国内储能系统招标高增，需求持续释放。1-10月储能系统累计招标规模同比增长约172%，储能系统报价回暖。 3、AI数据中心资本开支扩增，电力设备企业有望持续受益。互联网巨头上调资本开支，OpenAI宣布启动大型数据中心项目。 4、电网国网计量设备第三批开标，智能电表价格显著回升，电表产业链盈利能力及业绩弹性有望改善。 #投资建议： 1、锂电行业领先企业：宁德时代、亿纬锂能、中创新航、万润新能、天赐材料、新宙邦、璞泰来、恩捷股份、星源材质。 2、储能产业链核心公司：阳光电源、亿纬锂能、盛弘股份、禾望电气、宁德时代、中创新航、德业股份。 3、AIDC电力设备产业链企业：金盘科技、新特电气、伊戈尔、禾望电气、盛弘股份、中恒电气。 4、电表产业链相关标的：海兴电力、三星医疗、开发科技。 #风险提示：政策变动风险；原材料价格大幅波动；电动车产销不及预