唯科科技(301196):业绩表现良好,看好多领域协同发展

#核心观点：1、2025年Q1-Q3公司总营收16.80亿元，同比增长25.45%；归母净利润2.22亿元，同比增长25.20%；扣非归母净利润2.03亿元，同比增长60.94%。2、2025年Q3单季度总营收5.93亿元，同比增长12.94%，环比增长8.26%；归母净利润0.74亿元，同比增长15.38%，环比增长3.26%。3、公司三大核心业务精密模具、注塑产品和健康产品具有产业链协同效应，保障盈利能力提升；2025年前三季度销售毛利率30.20%，销售净利率13.87%，同比分别提升1.26个百分点和0.16个百分点；Q3单季度销售毛利率30.43%，净利率13.03%。4、公司产能布局完善，在厦门、上海、天津、泉州及德国、马来西亚、墨西哥、越南等地设有生产基地，配备先进加工和检测设备。5、客户覆盖汽车、户外家居、电子/机器人、健康家电等领域全球知名企业。6、公司基于现有技术加码人形机器人领域，涉及关节电机零部件、PEEK丝杆、行星齿轮箱等轻量化产品及电子皮肤等方面，在PEEK材料产品加工方面拥有成熟生产工艺技术。

#盈利预测与评级：预计2025-2027年公司营收为22.46亿元、27.16亿元、31.97亿元，实现归母净利润2.92亿元、3.45亿元、3.93亿元，对应EPS分别为2.33元、2.75元、3.14元，首次覆盖给予公司"增持"评级。

#风险提示：原材料成本波动；地缘政治风险；行业竞争加剧；下游需求不及预期；人形机器人产业化不及预期。

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