广电运通(002152):首次开展中期分红,持续发力机器人、跨境支付领域-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度实现营业收入79.06亿元，同比增长11.08%；归母净利润6.02亿元，同比下滑10.51%；扣非后归母净利润5.11亿元，同比下滑7.52%；销售毛利率27.69%，同比下降3.75个百分点；经营性现金流净额-4.01亿元，较去年同期显著收窄。2、2025年第三季度单季实现营业收入26.31亿元，同比增长9.13%；归母净利润1.36亿元，同比下滑21.97%；扣非后归母净利润1.06亿元，同比下滑5.69%；销售毛利率26.19%，同比下降3.61个百分点；经营性现金流净额4.04亿元，同比由负转正。3、公司首次开展中期分红，向全体股东每10股派发现金红利1.70元（含税），共计派发现金红利4.22亿元，占2025年前三季度归母净利润的比重为70.10%。4、公司在垂直机器人领域持续推进移动超柜机器人、巡检机器人及智能警用机器人的研发与落地应用，与多家国有大行合作推进金融机器人试点，巡检机器人已在广州人工智能算力中心、公司数据中心投入使用。5、在跨境支付领域，全资公司取得香港海关颁发的金钱服务经营者牌照，正式具备合规的跨境资金结算与外汇兑换资质，未来将发挥与控股子公司中金支付在牌照、客户资源的协同效应，构建一体化资金通道。

#盈利预测与评级：预计公司2025—2026年EPS分别为0.36和0.44元，对应PE分别为34和29倍。

#风险提示：市场需求不及预期；公司产品推进不及预期；行业竞争加剧；海外市场拓展不及预期等。

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