汽车行业：周报（2025／11／3－11／7）

行情综述

上周沪深 300 指数上涨 0.82%，申万汽车行业指数回落 1.24%，落

后大盘 2.06 个百分点，在申万 31 个一级行业中排名第 28。子板块：

上周二级细分行业中，汽车零部件板块（-0.20%）、汽车服务板块

（-0.36%）、摩托车及其他板块（-0.88%）、商用车板块（- 3.04%）、乘用车板块（-3.38%）。上周三级行业中，涨幅最大的

三个板块是轮胎轮毂（+2.63%）、汽车经销商（+1.68%）和底盘

与发动机系统（+0.97%）。跌幅最大的三个板块是电动乘用车（- 5.02%）、汽车电子电气系统（-3.21%）和商用载货车（-3.11%）。

个股：上周汽车行业 294 家上市公司中，127 家实现上涨，其中涨

幅前三为海马汽车（+50.00%)、潍柴动力（+22.13%)和美晨生态

(+17.21%)。跌幅前三为恒帅股份(-20.81%)、标榜股份(-20.00%)和

隆盛科技(-12.96%)。

估值方面：截至 2025 年 11 月 7 日，申万汽车板块 PE（TTM）

1. 21 倍，位于近 5 年的 55.16%分位点。

汽车产业链数据观察

截至 10 月 31 日，浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价为 1212.30 万元/

吨，较 10 月 20 日上涨 0.51%。锌锭(0#)市场价为 2.21 万元/吨，较

10 月 20 日上涨 0.61%；铝锭(A00)市场价为 2.11 万元/吨，较 10 月

20 日上涨 0.92%。

截至 11 月 7 日，碳酸锂均价为 8.03 万元/吨，周环比下降 0.31%，

月环比上涨 9.32%；截至 11 月 3 日，磷酸铁锂动力型均价在 3.63

万元/吨，周环比上涨 7.57%，月环比上涨 2.11%；截至 11 月 7 日，

三元材料 523 均价为 151.33 万元/千克，周环比上涨 0.20%，月环

比上涨 26.50%；截至 11 月 10 日，电解液（三元圆柱 2.6Ah）均价

为 2.06 万元/吨，周环比上涨 7.87%，月环比上涨 14.80%；截至 11

月 7 日，正极材料（磷酸铁锂）均价为 3.48 万元/吨，周环比下降

1. 80，月环比上涨 1.31%。

投资建议

我们认为，受 2026 年购置税政策调整影响，今年年底有望形成销售

高峰。车企纷纷推出方案“兜底”购置税差额。

多家头部厂商人形机器人量产有望集中在 2026 年启动，带动相关头

部汽车 Tier1 的估值重构。建议关注人形机器人的商业化落进度，持

续看好具有成熟供应链体系及技术领先的头部核心零部件厂商。

风险提示

1. 汽车消费需求不及预期；2、政策落地不及预期；3、技术

推进不及预期；4、原材料价格大幅波动。