凌志软件(688588):筹划并购凯美瑞德,拓展国内金融科技版图-事件点评

#核心观点：1、公司拟发行股份收购凯美瑞德100%股权，发行定价15.31元/股，交易价格及股份与现金对价支付比例尚未确定。2、凯美瑞德是国内具备“自主可控+海外兼容”能力的金融科技企业，核心产品VIVA是覆盖资金资管领域全流程的一体化管理软件平台，服务超过100家以银行、券商为主的境内外金融机构。3、若交易完成，公司可将海外项目管理经验与凯美瑞德本土化服务能力融合，切入国内银行市场，提升国内收入占比，降低对日本市场依赖，深化“国内+国外”双轮驱动战略。4、公司与凯美瑞德在市场、客户、产品、技术及经营等方面具有显著协同效应。

#盈利预测与评级：预计公司2025~2027年营业收入分别为11.1/11.7/12.6亿元，同比增长0.0%/5.0%/8.0%；归母净利润分别为1.7/1.8/1.9亿元，同比增长33.7%/5.8%/8.9%，对应42.8/40.4/37.2倍PE，维持“买入”评级。

#风险提示：日元汇率波动风险；并购凯美瑞德失败的风险；交易作价尚未确定的风险；商誉减值的风险；募集配套资金不达预期的风险；国际政治风险或贸易摩擦风险；并购标的业务融合不及预期。

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