熵基科技(301330):布局脑机接口,丰富公司产品线

#核心观点：1、公司2025年三季报显示，收入14.02亿元，同比减少0.68%；归母净利润1.28亿元，同比增长6.24%；扣非净利润1.15亿元，同比增长8.97%。2、公司拟收购龙之源，丰富产品阵列；龙之源2025年上半年未经审计收入1.65亿元，归母净利润0.40亿元。3、公司布局脑机接口，聚焦教育、医疗、养老三大核心应用场景。4、公司实施股权激励和员工持股计划，绑定员工与公司利益；完全解锁条件为2025-2027年收入或净利润相对于2024年增速不低于15%/49.5%/94.35%。

#盈利预测与评级：预计2025-2027年公司EPS分别为0.96元、1.19元、1.51元；维持“买入”评级。

#风险提示：脑机业务进展不及预期；AI零售不及预期；海外竞争加剧。

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