精测电子(300567):25Q3利润大超预期,量检测+存储测试机+先进封装品类全面,重视公司成长弹性-25Q3点评

#核心观点：1、2025年前三季度公司收入22.7亿元，同比增长24%，其中第三季度收入8.9亿元，同比增长25%。2、半导体业务收入快速增长，第三季度收入2.7亿元，同比增长49%，前三季度累计收入8.3亿元；先进制程订单占比提升，明场设备14nm已交付，膜厚、OCD、电子束设备等部分产品完成7nm交付及验收。3、显示业务第三季度收入5.6亿元，同比增长14.7%，重回正增长；新能源业务第三季度收入0.3亿元，同比增长14.5%。4、公司在手订单充足，半导体业务在手订单17.91亿元。5、2025年前三季度归母净利润1.0亿元，同比增长22%，其中第三季度归母净利润7242万元，同比增长123%；扣非归母净利润前三季度0.5亿元，同比增长7543%，其中第三季度7595万元，同比增长1964%。6、第三季度毛利率48.6%，同比提升4.6个百分点；期间费用率39.2%，同比下降7.6个百分点。7、公司在前道量检测、后道电测、先进封装等领域布局全面，先进封装业务2025年上半年营收2.99亿元，同比增长210%。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入分别为32.47亿元、40.95亿元、52.81亿元，同比增长26.6%、26.1%、29.0%；归母净利润分别为2.33亿元、4.41亿元、7.31亿元，同比增长339.2%、88.9%、65.8%；每股收益分别为0.83元、1.58元、2.61元。维持“增持”评级。 #风险提示：显示面板行业景气下滑、半导体业务拓展不及预期等。