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九洲药业（603456.SH）：2025年三季报点评251021
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录2025 年前三季度，公司 CDMO 业务重回增长，原料药业务利润率逐步企稳。中长期角度，公司更多的 CDMO 临床后期阶段和商业化项目的落地和放量，仿制药原料制剂一体化项目带来新的业绩增量以及新分子能力的持续建设将一齐驱动公司打开未来业务成长空间，中长期业绩快速成长的确定性强。综上，我们给予公司 2025 年 22 倍 PE，对应目标价 23 元，维持“…
研究对象九洲药业
发布机构中信证券
分析师陈竹,王凯旋
发布日期2025-10-21
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属中信证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象九洲药业
股票代码603456
公司共识评级看好近 180 天 · 11 家机构
一致目标价¥18.2中位数 · 5 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
核心观点
2025 年前三季度，公司 CDMO 业务重回增长，原料药业务利润率逐步企稳。中长期角度，公司更多的 CDMO 临床后期阶段和商业化项目的落地和放量，仿制药原料制剂一体化项目带来新的业绩增量以及新分子能力的持续建设将一齐驱动公司打开未来业务成长空间，中长期业绩快速成长的确定性强。综上，我们给予公司 2025 年 22 倍 PE，对应目标价 23 元，维持“买入”评级。
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