商贸零售行业：他山之石，攻玉之道，从海外龙头成长史看中国宠物渠道公司的发展潜力－宠物行业专题二（宠物渠道篇）
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录他山之石，攻玉之道。对标美国线上线下宠物渠道龙头公司，我们认为，中国宠物渠道公司仍具有较大发展
研究对象商贸零售
发布机构国盛证券
分析师彭毅
发布日期2025-11-11
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属国盛证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象商贸零售
股票代码不适用
公司共识评级样本不足近 180 天暂无有效评级
一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
他山之石，攻玉之道。对标美国线上线下宠物渠道龙头公司，我们认为，中国宠物渠道公司仍具有较大发展
潜力，竞争格局有望向连锁化率高的头部企业集中。尽管是美国宠物渠道龙头公司的PetSmart/PetCo/Chewy
，成长也并非一帆风顺，我们认为国内企业可以借鉴的点如下：
✓ PetSmart积极转换公司战略，不断优化商业模式，从食品到服务，从刚需到升级，覆盖宠物整个生命周期。
✓ PetSmart前瞻性布局线上渠道，线上下单线下体验，收购Chewy助力公司跻身前列（现已剥离）。
✓ Chewy情感化服务夯实用户忠诚度，自动订阅模式（Autoship）完善，构建以“订阅粘性+高效履约+情感连
接”为核心的宠物生态系统
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