汽车行业：特斯拉2025股东大会召开，小鹏举办2025小鹏科技日－周报

#核心观点：1、2025年11月3日至11月7日A股汽车板块指数跑输上证综指，汽车板块整体成交额环比下降。2、特斯拉2025股东大会批准马斯克薪酬方案，并公布Cybercab、Semi电动半挂卡车、FSD、人形机器人Optimus及AI5芯片等产品量产时间表及技术细节。3、小鹏汽车2025科技日发布第二代VLA大模型、Robotaxi、人形机器人IRON及低空出行产品，并公布相关量产及合作计划。4、汽车行业在以旧换新政策支撑下，结构上向高端化、智能化升级，维持汽车板块“推荐”评级。 #投资建议：1、理想汽车：自主崛起高端化发展受益。2、江淮汽车：自主崛起高端化发展受益。3、吉利汽车：自主崛起高端化发展受益。4、比亚迪：自主崛起高端化发展受益。5、长城汽车：自主崛起高端化发展受益。6、赛力斯：建议关注自主崛起高端化发展。7、小鹏汽车：高阶智驾领先受益。8、华阳集团：高阶智驾相关零部件受益。9、德赛西威：高阶智驾相关零部件受益。10、科博达：高阶智驾相关零部件受益。11、经纬恒润：建议关注高阶智驾相关零部件。12、拓普集团：机器人产业链标的。13、北特科技：机器人产业链标的。14、福耀玻璃：出口环境复杂下经营周期向上零部件。15、星宇股份：出口环境复杂下经营周期向上零部件。16、银轮股份：出口环境复杂下经营周期向上零部件。17、福田汽车：重卡内需恢复受益。18、中国重汽A：重卡内需恢复受益。19、宇通客车：客车内需出口向上受益。 #风险提示：1）乘用车销量不及预期；2）智能驾驶安全性事件频发；3）零部件年超额下降幅度过大；4）主机厂价格战过于激烈；5）上游原材料价格大幅波动；6）重点关注公司业绩或不达预期；7）政策及贸易关税变动风险；8）快充等新技术发展不及预期；9）我国车载芯片的自主率较低，多依赖进口，汽车供应链存在较大风险。