电力设备行业：锂电产业链走出低谷期，价格有望持续超预期－周报

#核心观点： 1、光伏：硅料收储有望年内落地，“反内卷”首次写入五年规划建议，行业已形成供给侧改革合力，景气度有望持续改善。 2、风电：海风进入交付旺季，“十五五”风电有望维持高景气，在“反内卷”和行业自律影响下，风机价格回升，“低价抢单”现象明显减少。 3、储能：国内外储能景气信号继续浮现，山西省能源局发布第二批源网荷储一体化试点项目，三星SDI与特斯拉签订供货协议。 4、锂电：产业链公司持续推进固态电池布局，电池龙头大额锁量保供频现，行业景气度持续确立，锂电产业链走出低谷期。 5、AIDC：北美AIDC快速建设引发电力供应紧缺问题，有望催化产业链多环节受益，数据中心建设可能引发缺电等问题，驱动电源设备技术升级迭代。 6、电网&RWA：攀西特高压交流工程获核准批复，预计2026年上半年开工建设，特高压外送通道与区域主网架建设有望持续推进。 7、维持板块整体“推荐”评级。 #投资建议： 1、光伏：协鑫科技、通威股份、博迁新材、爱旭股份、隆基绿能、帝尔激光、迈为股份、聚和材料、福莱特、福斯特、阿特斯、中信博。 2、风电：金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能、新强联、金雷股份、德力佳、东方电缆、大金重工、海力风电、中天科技、天顺风能、亨通光电。 3、储能：阳光电源、海博思创、亿纬锂能、艾罗能源、德业股份、固德威、盛弘股份。 4、锂电：厦钨新能、容百科技、恩捷股份、上海洗霸、华盛锂电、纳科诺尔、宏工科技、先惠技术、璞泰来、英联股份、天铁科技、宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、富临精工、湖南裕能、万润新能、尚太科技、璞泰来、中科电气、恩捷股份、天赐材料、天际股份、多氟多。 5、AIDC：英维克、冰轮环境、申菱环境、同飞股份、高澜股份、磁谷科技、泰豪科技、科泰电源、科华数据、禾望电气、中恒电气、科士达、麦格米特、欧陆通、金盘科技、伊戈尔、明阳电气、京泉华。 6、电网&RWA：平高电气、海兴电力、思源电气、特变电工、国能日新、朗新集团。 #风险提示： 1、国内相关政策支持力度不及预期、新能源入市政策落地不及预期； 2、宏观经济、用电量增速放缓风险； 3、国际贸易形势波动的风险； 4、原材料价格波动； 5、产业链价格竞争加剧； 6、新技术发展不及预期； 7、光伏电池及组件产能的出清力度不及预期。