传媒互联网行业：关注年末娱乐供需双升趋势－周报

#核心观点：1、传媒板块本周行情平淡，主要因基本面热度季度环比减弱及AI软硬件情绪回落。2、短期展望：市场关注年末至寒假、春节的景气度向上趋势，关注个股超跌反弹机会。3、2026年核心逻辑：政策友好环境下，关注AI应用深化、华流内容出海及IP价值重估。4、行业细分：游戏产品驱动海外公司业绩超预期，国内电竞赛事活跃；数字媒体关注内容引进和文化出海；影视院线关注年末进口影片票房潜力。 #投资建议：1、A股推荐：三七互娱、巨人网络、吉比特、恺英网络、分众传媒、上海电影、芒果超媒。2、港美股推荐：快手、心动公司、网易、大麦娱乐、阅文集团、猫眼娱乐。 #风险提示：宏观景气度低于预期，监管政策变化，盈利修复较慢。