电力设备与新能源行业：锂电新周期的供需研判251106

国内方面，各省依托电力市场改革加速机制完善，机制已经逐步脱虚向实。2025-2026年全面加快电力现货市场建设，绝大多数地区25年底完成现货市场连续结算，容量电价作为保障收益已在陆续出台，辅助服务循序渐进、多数地区尚处于分批结算试运行阶段。

海外方面，2023年以来，成本大幅下降、商业模式理顺，全球步入光储平价时代。一是低电价的长尾市场进入爆发增长阶段，二是欧洲、拉美等地区存量风光仍有较大调节缺口，电网波动剧烈情况下欧洲等区域储能刚性显现。