南京银行(601009):量价向好支撑业绩稳增-2026年度投资峰会速递

#核心观点：1、公司深耕江苏优质区域，支撑信贷稳步投放，苏北多个城市GDP增速超过苏南，催生大量金融需求，绿色金融、科创金融贷款规模较年初分别增长33.0%、17.5%。2、负债端成本改善持续显效，息差降幅收窄，25H1计息负债成本率、存款成本率分别较24年下降27bp、23bp至2.09%、2.11%，9M25利息净收入同比增长28.5%。3、中收增长逐步回暖，其他非息收入扰动较为可控，9M25中收同比增长8.5%，其他非息收入同比下滑16.2%但表现优于市场同业。4、股东持续增持，彰显对公司发展的长期信心，24年法巴增持超70亿元，今年以来多家股东合计增持近120亿元。 #盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润分别为219亿元、240亿元、266亿元，同比增速分别为8.5%、9.7%、10.8%。维持买入评级，目标价14.78元，对应2025年PB1.0倍。 #风险提示：政策推进力度不及预期；经济修复力度不及预期。