康隆达(603665):Q3业绩同比增长,积极探索灵巧手腱绳应用-公司2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营业收入10.56亿元，同比增长7.11%；归母净利润1.33亿元，同比扭亏为盈；扣非归母净利润4657万元，同比增长显著。2、前三季度非经常性损益8635万元，其中非流动性资产处置损益1.05亿元，主要系出售美国GGS股权所致。3、单三季度公司实现营业收入3.43亿元，同比增长15.15%；归母净利润2083万元，同比扭亏为盈；扣非归母净利润1918万元，同比扭亏为盈。4、越南生产基地正式投产成为业绩关键支撑点，规避中美贸易摩擦带来的高关税压力，具备更低人工与能源成本优势。5、公司积极探索人形机器人灵巧手腱绳领域的新应用，UHMWPE纤维产品在机器人领域展现出应用潜力。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年营收分别为13.31亿元、26.94亿元、31.42亿元，归母净利润分别为1.68亿元、2.33亿元、3.02亿元，对应PE分别为26倍、19倍、15倍，给予“增持”评级。 #风险提示：美国对全球持续加征关税风险，盈利预测不及预期等。