汽车行业：马斯克万亿薪酬方案点评－动态跟踪

#核心观点：1、特斯拉董事会提出巨额薪酬激励方案，若马斯克在未来10年内达成一系列目标，将获得价值约1万亿美元的报酬。2、核心目标包括：市值提升至≥8.5万亿美元、累计交付2000万辆整车、100万辆Robotaxi投入商业运营、1000万份FSD活跃订阅、交付100万台Optimus机器人、盈利提升至4000亿美元。3、特斯拉将于11月6日召开年度股东大会，对薪酬方案进行投票；基于过往投票结果和马斯克投票权变化，预计通过概率较高。4、若方案通过，将有助于高层稳定性、激励与长期目标对齐、加速关键项目、优化资本配置、缓解治理争议、提振市场情绪。5、若方案通过且2026年人形机器人商业化，将对特斯拉产业链及国内人形机器人行业带来利好。 #投资建议：1、特斯拉产业链公司：三花智控、拓普集团、新泉股份、恒帅股份。2、国内人形机器人整机公司：长安汽车、小鹏汽车、东杰智能。 #风险提示：宏观经济下行；汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场价格战加剧的风险；零部件年降幅度过大；关键原材料短缺及原材料成本、运费上升的风险。