森马服饰(002563):三季报实现收入业绩增长-季报点评

#核心观点：1、公司2025年第三季度营收37亿元，同比增长7%，归母净利润2亿元，同比增长5%，扣非后归母净利润2亿元，同比增长13%。2、公司持续推动零售转型，建立以消费者为中心、以门店为起点的零售管理体系，提升商品、服务、门店体验。3、公司引入品牌健康度考评，关注门店单店盈利能力及整体运营效果，建立健全洞察机会和识别风险的机制。4、公司强化全员AI意识，搭建线上线下融合的AI培训体系，赋能各业务环节实现降本提效。5、在内容电商领域，通过创新直播内容和打造极致单品，增加品牌曝光度，并构建AI数智驱动的运营组织。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为9.2亿元、10.9亿元、12.7亿元；EPS分别为0.34元/股、0.40元/股、0.47元/股。维持“买入”评级。 #风险提示：消费疲软、原材料价格波动、市场竞争加剧等风险。