蓝特光学(688127):前三季度净利润增长55％,模造玻璃应用日益凸显

#核心观点：1、前三季度营业收入10.51亿元，同比增长33.7%，归母净利润2.50亿元，同比增长54.7%，毛利率40.92%，同比提升2.56个百分点。2、第三季度营业收入4.74亿元，同比增长16.1%，归母净利润1.47亿元，同比增长30.4%，毛利率46.93%，同比提升2.31个百分点。3、光学棱镜产品系列日益丰富，微棱镜产品终端需求进一步扩张，大客户新机型带来销售规模持续扩张。4、玻璃非球面透镜需求显著增长，模造玻璃在消费电子应用日益凸显，已开发成熟非球面模造玻璃工艺，顺利将手机玻塑混合应用导入规模化量产。5、AR领域玻璃晶圆需求持续增加，与多家光波导厂商广泛合作，已推出可导入衍射光波导全彩量产方案的玻璃晶圆产品。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入14.90亿元、19.02亿元、24.23亿元，归母净利润3.56亿元、4.70亿元、5.75亿元，当前股价对应PE分别为36.3、27.5、22.5，维持“优于大市”评级。 #风险提示：下游需求不及预期；新品进展不及预期；市场竞争的风险等。