国邦医药(605507):2025Q2业绩超预期,动保板块迎来大幅增长-公司信息更新报告

#核心观点

1. 2025上半年公司实现收入30.26亿元（同比+4.63%），归母净利润4.56亿元（+12.6%），扣非归母净利润4.36亿元（+10.33%）。
2. 2025Q2公司实现收入15.86亿元（+2.1%），归母净利润2.41亿元（+16.87%），扣非归母净利润2.32亿元（+14.83%）。
3. 2025上半年公司动保板块收入12.59亿元（+70.37%），氟苯尼考出货量突破2000吨，市占率持续提升。
4. 2025上半年公司研发费用0.97亿元（+4.80%），研发费用率3.22%（+0.01pct）。
5. 公司与兰州大学天然产物全国重点实验室合作成立健康活性物质研发与应用中心，开展小分子新药物研发。

#盈利预测与评级

预计2025-2027年公司归母净利润为9.95/12.35/13.91亿元，当前股价对应PE为13.3/10.7/9.5倍，维持"买入"评级。

#风险提示

产品质量控制风险、行业政策变化风险、汇率波动风险、原材料价格波动风险等。

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。