电力设备及新能源行业：大储重点企业Q3业绩亮眼，光伏企业盈利环比改善－周报

#核心观点： 1、风电行业：金风科技签订3GW海外订单，国内大兆瓦机型及混塔解决方案具备竞争优势，出海态势蓬勃发展，后续成长空间大。 2、光伏行业：光伏企业Q3盈利环比改善，主要因产业链价格企稳及毛利率提升，但终端需求仍承压，反内卷政策是核心驱动因素。 3、储能行业：大储企业Q3业绩亮眼，国内外需求高景气，国内政策支持独立储能发展，海外市场全面增长，储能企业后续业绩释放可期。 4、氢能行业：绿氢项目投资运营环节值得关注。 5、行业评级：强于大市（维持）。 #投资建议： 1、风电：金风科技、明阳智能、运达股份；东方电缆、亚星锚链、天顺风能、海力风电。 2、光伏：帝尔激光、爱旭股份、隆基绿能。 3、储能：阳光电源、海博思创、德业股份。 4、氢能：吉电股份。 #风险提示： 1、电力需求增速不及预期的风险。风电、光伏受宏观经济和用电需求的影响较大，如果电力需求增速不及预期，可能影响新能源的开发节奏。 2、部分环节竞争加剧的风险。在双碳政策的背景下，越来越多的企业开始涉足风电、光伏制造领域，部分环节可能因为参与者增加而竞争加剧。 3、贸易保护现象加剧的风险。国内光伏制造、风电零部件在全球范围内具备较强的竞争力，部分环节出口比例较高，如果全球贸易保护现象加剧，将对相关出口企业产生不利影响。 4、技术进步和降本速度不及预期的风险。海上风电仍处于平价过渡期，如果后续降本速度不及预期，将对海上风电的发展前景产生负面影响；各类新型光伏电池的发展也依赖于后续的技术进步和降本情况，