极米科技(688696):业绩大幅改善-2025Q2预告点评
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录预计2025-2027年公司收入39.8/46.9/53.3亿元，同比+17.0%/+17.6%/+13.7%；归母净利润3.0/4.1/5.5亿元，同比+150%/+36%/+35%，对应PE为24/18/13x，维持“买入”评级。
研究对象极米科技
发布机构华安证券
分析师邓欣,成浅之
发布日期2025-07-31
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属华安证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象极米科技
股票代码688696
公司共识评级看好近 180 天 · 18 家机构
一致目标价¥106中位数 · 5 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点
- 2025Q2业绩：收入8.2亿（同比+5.4%），归母净利润0.26亿（同比+354.6%）；25H1收入16.3亿（同比+1.6%），归母净利润0.89亿（同比+2062.3%），符合预期。
- 收入分析：内销Q2同比下滑，主因内需疲软，但DLP中高端龙头受益于国补，份额提升；外销Q2延续双位数增长，新品有望Q3放量；车载Q2已有量产交付，覆盖多款车型。
- 利润分析：Q2归母净利率3.2%，内销毛利率提升至30%，外销稳定在40%+；车载仍处投入期，Q2或是全年亏损最多季度。
#盈利预测与评级
预计2025-2027年公司收入39.8/46.9/53.3亿元，同比+17.0%/+17.6%/+13.7%；归母净利润3.0/4.1/5.5亿元，同比+150%/+36%/+35%，对应PE为24/18/13x，维持“买入”评级。
#风险提示
海外不及预期，控费进展不及预期，新品不及预期，关税政策超预期。
本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。
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