伊之密(300415):Q3业绩超预期,双机海外销售均有显著增长

#核心观点：1、伊之密2025年前三季度营收43.1亿元，同比增长17.2%；归母净利润5.64亿元，同比增长17.5%。2、2025年第三季度单季度营收15.6亿元，同比增长19.6%；归母净利润2.20亿元，同比增长21.2%。3、2025年第三季度毛利率33.3%，环比提高1.85个百分点；净利率14.2%，环比提高0.23个百分点。4、海外订单加速放量，2025年7-9月注塑机单月出口同比分别增长33.9%、18.1%、10%；冷室压铸机单月出口同比分别增长34.8%、40.0%、34%。5、国内行业需求表现平淡，制造业PMI仍居低位，7-9月分别为49.4%、49.8%、49.0%。6、公司投资不低于3.7亿元获得顺德区部分地块用于扩产；湖州南浔华东基地（一期）完成封顶，预计2026年4月竣工投产，形成年产1000台中大型注塑机产能。

#盈利预测与评级：预计2025-2027年公司归母净利润分别为7.9亿元、9.2亿元、10.7亿元，同比增长29%、17%、15%。维持“强烈推荐”评级。

#风险提示：新品拓展不及预期；国内经济增长不及预期；海外销售拓展不及预期。

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