上海电影(601595):Q3业绩高增,"储备IP+AI"驱动长期成长-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025年Q1-Q3公司实现营收7.2亿元，同比增长29.1%，归母净利润1.4亿元，同比增长29.8%。其中Q3实现营收3.6亿元，同比增长101.6%，归母净利润0.86亿元，同比增长29.8%。2、业绩增长主要系《浪浪山小妖怪》票房贡献，毛利率48.16%，同比提升29.06个百分点，销售费用率3.34%，同比下降1.78个百分点，管理费用率4.14%，同比下降6.02个百分点，主要因票房大增后边际成本降低及AI赋能降本增效。3、《浪浪山小妖怪》截至10月30日票房超17亿元，豆瓣评分8.5分，推出相关衍生品800余款，累计销售额超2.48亿元，影片授权营销合作带动终端销售金额超22亿元，预计2025年末达25亿元。4、公司储备《大闹天宫》、《中国奇谭》等经典IP可供开发。5、公司全面拥抱AI，联合字节跳动、阶跃星辰等AI生态伙伴拓展IP运营新路径，布局“AI+影视”、“AI+社交”、“AI+游戏”等未来赛道，投资企业珞博智能首款AI产品“芙崽”京东首发售罄，计划共研AI潮玩。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营收分别为10.4亿元、12.6亿元、14.7亿元，归母净利润分别为2.2亿元、2.7亿元、3.2亿元，EPS分别为0.50元、0.60元、0.71元，当前股价对应PE分别为57.2倍、47.2倍、40.0倍，维持“买入”评级。 #风险提示：电影市场复苏不及预期，IP开发业务增长不及预期等。