汽车行业：机器人与AIDC开拓新需求－外延潜力无限的汽车工业

#核心观点

人形机器人供给创造需求重点寻找类似当年新能源车磷酸铁锂正极的高性价比技术路线,以及类似宁德时代的内生优势公司。推荐汽车电机龙头德昌电机控股以及同步器龙头进军减速器的豪能股份。

随着2025年以旧换新效果逐渐递减,国内乘用车竞争压力较大推荐车型差异化竞争的长城汽车、欧洲布局深入的上汽集团以及高端车型有望打开局面的江淮汽车。推荐自研程度较深的比亚迪、零跑汽车。

国内重卡市场受5月以旧换新启动推动明显,AIDC柴发业务推动产业升级推荐中国重汽、福田汽车、潍柴动力,相关公司为玉柴国际。

零部件产业成长性逐渐稀缺推荐产品渗透率和国产化率均空间较大的转向系统龙头耐世特、制动系统资深供应商亚太股份。另外,着未来一年内特斯拉新车型的陆续上市,供应链有望充分受益,推荐拓普集团、新泉股份、肇民科技、银轮股份。

汽车零部件企业正在服务器液冷领域大显身手我们看好汽车热管理相关公司在数据中心液冷领域的发展,推荐德昌电机控股、中鼎股份,相关公司为飞龙股份

#投资建议

我们维持行业“增持“评级。

1)人形机器人供给创造需求,重点寻找类似当年新能源车磷酸铁锂正极的高性价比技术路线,以及类似宁德时代的内生优势公司。推荐汽车电机龙头德昌电机控股,以及同步器龙头进军减速器的豪能股份。

2)随着2025年以旧换新效果逐渐递减,国内乘用车竞争压力较大。推荐车型差异化竞争的长城汽车、欧洲布局深入的上汽集团以及高端车型有望打开局面的江淮汽车。推荐自研程度较深的比亚迪、零跑汽车。

3)国内重卡市场受5月以旧换新启动推动明显,AIDC柴发业务推动产业升级,推荐中国重汽、福田汽车、潍柴动力,相关公司为玉柴国际。

4)零部件产业成长性逐渐稀缺,推荐产品渗透率和国产化率均空间较大的转向系统龙头耐世特、制动系统资深供应商亚太股份。另外,随着未来一年内特斯拉新车型的陆续上市,供应链有望充分受益,推荐拓普集团、新泉股份、肇民科技、银轮股份

5)汽车零部件企业正在服务器液冷领域大显身手。我们认为,数据中心液冷系统与新能源车热管理系统的共通性较强,许多汽车零部件企业正在大显身手。德昌电机发挥电机优势进军数据中心水泵。飞龙股份参与多种DC液冷相关应用。中鼎股份吸收IFH管路总成技术,进军超算中心液冷。我们看好汽车热管理相关公司在数据中心液冷领域的发展,推荐德昌电机控股、中鼎股份,相关公司为飞龙股份

#风险提示

原材料价格大幅上涨;

汽车行业景气度下行;

人形机器人技术进展不及预期;

经济增长不及预期。