渝农商行(601077):存贷规模增长提速,资产质量保持稳健-季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度营业收入216.58亿元，同比增长0.67%，归母净利润106.94亿元，同比增长3.74%。2、净息差降幅收窄，25Q1-Q3累计净息差1.59%，同比下降2pc，降幅收窄0.14pc，利息净收入同比增长6.88%。3、非息收入波动，手续费及佣金净收入10.57亿元，同比下降16.68%。4、存贷规模稳健增长，25Q3末总资产同比增9.1%，总负债同比增9.4%，客户贷款总额7779.73亿元，较上年末增8.92%，客户存款总额1.03万亿元，较上年末增9.04%。5、资产质量改善，25Q3末不良贷款率1.12%，环比下降5bp，拨备覆盖率364.82%，环比提升9.24pc。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润增速分别为5.81%、6.15%、6.67%，维持“买入”评级。 #风险提示：宏观经济下行；消费复苏不及预期；资产质量超预期恶化。