博纳影业(001330):Q3同比大幅减亏,一键AI短剧产品开放使用申请-季报点评

#核心观点：1、2025Q1~Q3公司实现营收9.72亿元，同比增长1.29%，归母净亏损11.10亿元，同比扩大213.11%。2、2025Q3实现营收2.99亿元，同比下降6.31%，归母净亏损0.54亿元，同比减亏75.00%，主要因上年同期投资影片不及预期及本季度营收同比增长。3、2025Q1~Q3全国电影票房378.34亿元，同比增长20.52%，公司院线市场份额1.94%，影投市场份额1.74%，排名稳定。4、公司推出多部AI生成短剧，包括《来自太平洋的你》等，并通过“博卡一键AI短剧”产品面向专业创作者开放申请，打造AI+影视业务。5、公司影片储备丰富，主旋律影片《克什米尔公主号》《四渡》进入后期制作，多元化类型影片《她杀》《蛮荒禁地》等也在推进中。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现归母净利润-7.8/1.5/2.9亿元，同比增速10.6%/119.0%/97.5%，维持“买入”评级。 #风险提示：电影票房不及预期，行业监管加剧，经营业绩季节性波动。