成都银行(601838):规模保持较快扩张,营收利润双稳健-2025年三季报点评

#核心观点：1、公司2025年前三季度实现营收177.61亿元，同比增长3.01%；归母净利润94.93亿元，同比增长5.03%。三季度单季营收54.91亿元，同比下降2.92%；归母净利润28.76亿元，同比增长0.17%。2、2025年前三季度总资产同比增长13.4%，9月末总资产超过1.38万亿元。前三季度贷款（不含应计利息）同比增长17.4%至8462亿元。前三季度累计新增信贷1049亿元，其中对公/个人/票据贷款分别投放989/75/16亿元。三季度单季新增信贷128亿元，对公/个人/票据贷款分别投放324/24/-220亿元。3、2025年三季度单季度净息差1.45%，较二季度下降3bps。前三季度净利息收入同比增长8.2%至147.25亿元。非息净收入同比下降16.5%至30.36亿元。4、9月末不良贷款率0.68%，较6月末上升2bps；拨备覆盖率433.08%，较6月末下降19.57pct。关注率0.37%，较6月末下降0.07pct。5、2025年前三季度年化加权ROE15.20%，同比下降2.35pct。9月末核心一级资本充足率8.77%，较年初下滑0.29pct，较6月末回升0.16pct。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润140/151/162亿元，同比增速8.8%/7.6%/7.7%；摊薄EPS为3.29/3.54/3.82元；维持“中性”评级。 #风险提示：宏观经济形势走弱可能对银行资产质量产生不利影响。