中远海能(600026):Q3业绩同比增长,租船扩大运力规模

#核心观点:1、2025年1-9月公司营业收入171.1亿元,同比下降0.2％;归母净利润27.2亿元,同比下降20.3％。2、2025年第三季度营业收入54.7亿元,同比下降0.5％;归母净利润8.53亿元,同比增长5.6％。3、2025年1-9月油品运输量1.39亿吨,同比上升10.08％;运输周转量4942.2亿吨海里,同比上升14.3％。4、2025年1-9月VLCC TD3C航线市场平均日收益36539美元/天,同比下降9.0％;LR2 TC1航线市场平均日收益29528美元/天,同比下降37.6％。5、2025年1-9月外贸油运业务毛利率16.8％,同比下降11.5％;内贸油运业务毛利率24.8％,同比下降1.06％。6、2025年1-9月公司毛利率22.5％,同比下降7.3个百分点;归母净利率15.9％,同比下降4.0个百分点。7、全资子公司大连海能计划以5.98亿元收购上海液化气100％股权。8、全资子公司寰宇公司光租租入六艘VLCC,平均固定日租金为人民币134,871元/艘(不含税)。 #盈利预测与评级:调整公司2025-2027年净利预测至45.8亿元、62.4亿元、68.9亿元。维持“买入“评级。 #风险提示:运费价格波动;宏观经济波动;燃油价格波动;人民币汇率波动;环保政策;限售股解禁。