航宇科技(688239):25Q3业绩高增,多元布局成效显著

#核心观点：1、25Q1-Q3公司实现营收15.17亿元，同比增长7.4%；归母净利润1.46亿元，同比下降1.1%；扣非净利润1.28亿元，同比下降4.6%。2、25Q3单季实现营收6.03亿元，同比增长46.6%，环比增长22.6%；归母净利润5558万元，同比增长26.4%，环比增长17.1%；扣非净利润5499万元，同比增长35.4%，环比增长33.4%，业绩超预期。3、25Q1-Q3毛利率26.8%，同比下降2.25个百分点；归母净利率9.6%，同比下降0.8个百分点。4、25Q1-Q3期间费率12.3%，同比下降0.4个百分点；25Q3期间费率11.6%，同比下降4.0个百分点，环比下降0.9个百分点。5、25Q3单季经营净现金流1.08亿元，同比大幅增加。6、25Q3季末在建工程3.84亿元，较年初增加160.49%。7、公司在手订单总额59.68亿元，同比增长24.1%；其中客户实际下发订单总额29.38亿元，同比增长8.13%；预估订单金额30.30亿元，同比增长44.84%。8、公司取得GE航空、赛峰、罗罗、普惠、霍尼韦尔等海外客户供应商资质，25H1与贝克休斯签署总额超亿元框架采购协议。9、公司积极推进半导体设备、民用航发、商业航天、燃机、核电、海工等高端领域战略布局。 #盈利预测与评级：预计公司2025年、2026年、2027年实现归母净利润2.17亿元、3.09亿元、3.98亿元，同比增长14.83%、42.50%、28.89%。公司股票现价对应PE估值为43倍、30倍、23倍。维持“买入”评级。 #风险提示：市场拓展与竞争加剧的风险；主要原材料价格波动的风险。