航宇科技（688239）：境外营收占比过半，在手订单持续增长

航宇科技(688239)

事件：公司发布2026年半年度报告，2026年1-6月实现营业收入11.96亿元，较上年同期增长30.87%；归属于上市公司股东的净利润1.17亿元，较上年同期增长29.68%；基本每股收益0.62元，较上年同期增长5.08%。

境外营收占比过半，在手订单持续增长。报告期内，公司国际化布局稳步推进，境外业务实现营收6.45亿元，较上年同期增长57.89%，占公司总营收比重达53.92%。截至本报告期末，依据客户已下订单统计，公司在手订单总额为35.15亿元，同比增长19.64%；同时，根据已签订的长期协议及与客户确认的排产计划，按相应价格预估的长协期间在手订单金额约53.61亿元，同比增长76.93%。其中，报告期内新增预测长协订单主要来源于燃气轮机业务领域。综上，截至本报告期末公司合计在手订单约为88.76亿元，同比增长48.73%。报告期内，公司成功签约国际商用航空发动机高端转动件长期供货协议，实现从静止件到高价值转动件的关键技术与产品跨越，进一步拓宽了公司中长期成长空间。

加大研发资源投入，巩固技术领先地位。报告期内，公司持续加大研发资源投入，当期研发投入7,941.59万元，同比增长101.90%，占营业收入比重达到6.64%，同比提升2.34个百分点。公司通过加码研发投入，重点推进NISP近等温旋压、先进电加工等关键核心工艺的研发与试样试制，依托“锻件+精加工+特种工艺”一体化交付模式，全流程自主研发产线，持续完善技术积累；同时深度参与国家级重点科技攻关项目，着力攻克行业关键技术难题，巩固并提升公司在高端装备锻件领域的技术领先地位，为新产品迭代、新市场拓展提供坚实的技术支撑。

盈利预测与投资评级：预计公司2026-2028年的净利润为2.99亿元、4.22亿元、5.43亿元，EPS为1.56元、2.21元、2.85元，对应PE为30倍、21倍、16倍，维持“买入”评级。

风险提示

订单增长不及预期；原材料价格波动风险。