杰克科技(603337):业绩稳健增长,智能化战略持续推进-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营业收入49.67亿元，同比增长5.53%；归母净利润6.82亿元，同比增长10.06%；扣非归母净利润6.26亿元，同比增长10.17%。2、2025年第三季度单季度营业收入15.94亿元，同比增长8.31%；归母净利润2.04亿元，同比增长0.79%；扣非归母净利润1.86亿元，同比增长0.21%，环比下降13.09%。3、2025年前三季度毛利率34.37%，同比上升2.15个百分点；净利率14.02%，同比上升0.67个百分点。4、2025年第三季度单季度毛利率35.02%，同比上升1.91个百分点，环比下降0.50个百分点；净利率13.14%，同比下降1.05个百分点，环比下降1.78个百分点。5、2025年前三季度期间费用率19.67%，同比上升1.70个百分点；其中销售费用率7.55%，同比上升1.58个百分点；研发费用率7.93%，同比上升1.20个百分点。6、公司正从传统缝制设备制造商向“AI+机器人”驱动的智能制造解决方案商升级，已推出高端智能品牌Aitu艾图及首款产品Ai10。 #盈利预测与评级：考虑到关税不确定性影响，下调公司2025/2026/2027年每股收益为1.96/2.24/2.60元。参考可比公司2025年平均估值市盈率20.82倍，考虑到公司前瞻布局AI缝纫机与人形机器人，给予公司2025年27倍市盈率，上调目标价至52.92元，维持增持评级。 #风险提示：宏观经济波动风险、新品拓展不及预期风险等。