华厦眼科(301267):聚焦高质量发展,静待业绩恢复增长-2025年三季报点评

#核心观点：1、公司坚持“内生增长+外延并购”发展战略，成功收购成都爱迪眼科医院，构建“三甲引领、区域协同、辐射全国”的战略纵深。2、积极引进前沿技术设备，推广蔡司全飞秒SMILE pro手术、爱尔康全光塑等屈光新术式，优化屈光术式结构。3、完善医疗质量管理体系，落实18项医疗质量安全核心制度，强化科研技术创新，加快科研成果转化与临床应用。 #盈利预测与评级：预测2025-2027年营业收入分别为42.12、46.26、51.49亿元，增速分别为4.6%、9.8%、11.3%；归母净利润分别为4.43、5.03、5.86亿元，增速分别为3.3%、13.6%、16.6%；EPS分别为0.53、0.60、0.70元。采用PE方法估值，给予2025年归母净利润40倍估值，对应目标价21.08元，维持增持评级。 #风险提示：医保控费政策不确定性风险、宏观消费支出不达预期风险、医疗事故风险、新建扩张不达预期风险、并购医院落地不确定性风险。