成都银行(601838):业绩保持基本稳健-2025三季报业绩点评

#核心观点：1、2025年前三季度营收增速为3.01%，拨备前利润增速为2.39%，归母净利润增速为5.03%。2、资产总额同比增长13.39%，增速环比小幅下降0.93个百分点。3、信贷总额同比增长15.33%，对公信贷同比增长16.48%，零售贷款同比增长10.17%。4、负债总额同比增长12.13%，存款总额同比增长12.64%。5、净息差同比下降8个基点，降幅较上半年收窄1个基点。6、净非息收入同比下降52.86%，其中净手续费收入同比增长0.39%。7、不良率0.68%，环比上升2个基点；拨备覆盖率433.08%。 #盈利预测与评级：预计2025年营收同比增长4.12%，利润增速为5.53%。给与买入-A的投资评级，6个月目标价为21.94元，相当于2025年1.05 X的PB。 #风险提示：成渝经济圈建设进度不及预期；政信业务价格超预期下降；资产质量显著恶化；经济下行超预期等。