中信重工(601608):有望受益行业高景气,机器人前景广阔

#核心观点：1、公司25年1-3季度实现营业收入59.06亿元，同比增长0.49%；归母净利润2.85亿元，同比增长0.27%；扣非归母净利润2.6亿元，同比增长14.01%。2、3Q25实现营业收入19.24亿元，同比下降3.16%；归母净利润0.82亿元，同比下降12.28%；扣非归母净利润0.68亿元，同比增长5.55%。3、3Q25公司计提各类资产减值准备共1.03亿元，其中信用减值损失8885.51万元、资产减值损失1411.85万元，对当期利润造成较大影响。4、公司作为矿山机械磨机领军企业，下游以铜、金为主，目前铜、金价格在历史高位运行，在美联储降息背景下还有上行空间，有色行业景气度较高，公司有望受益行业高景气。5、公司持续发展特种机器人，在煤矿、非煤矿山、安全应急、石化等领域布局，后续将打造机器人国产操作系统、控制器、高能量密度电池等核心零部件，策划培育人形机器人、防爆四足机器人等通用平台，成长前景优异。 #盈利预测与评级：预计公司25至27年分别实现归母净利润3.81亿元、4.5亿元、5.37亿元，对应当前PE92X、78X、65X，考虑有色行业高景气，机器人前景广阔，维持“买入”评级。 #风险提示：铜、金价格波动风险；中资矿商海外扩张不及预期；能源转型进展不及预期；海上风电招标不及预期；汇率波动风险。