嵘泰股份(605133):3Q25营收净利双增,积极培育机器人第二增长曲线

#核心观点：1、公司2025年三季度业绩增长，1-3Q25实现营业收入20.9亿元，同比增长19.4%，归母净利润1.5亿元，同比增长17.3%；3Q25单季度营收7.5亿元，同比增长24.7%，环比增长11.3%，归母净利润0.5亿元，同比增长25.9%，环比增长2.0%，营收和净利润创新高。2、3Q25毛利率23.2%，环比提升1.2个百分点，净利率8.1%，环比提升0.2个百分点；期间费用率14.7%，环比提升2.2个百分点，销售、管理和财务费用率环比分别提升1.1、0.7和0.8个百分点。3、公司在机器人领域布局，包括机器人金属外壳与头部公司合作，行星滚柱丝杠通过合资公司计划年底形成年产10万支、明年100万支产能，机器人电机通过收购澳多电子51%股权已送样主机厂。4、在转向系统领域产品应用于全球知名供应商和新能源主机厂，电动转向机壳体竞争优势强；新能源业务通过定增募集8.78亿元投入智能制造项目，扩大产能。 #盈利预测与评级：预计25-27年公司实现归母净利润2.3/3.1/3.9亿元，维持“强烈推荐”投资评级。 #风险提示：行业发展不及预期；海外业务发展不及预期；上游原材料价格波动风险；客户集中度较高的风险和市场竞争加剧风险等。